51策略格林生物IPO：核心技术筑底国际巨头背书打造中国香料标杆

　　来源：IPO那些事

　　近日，格林生物科技股份有限公司（下称“格林生物”）创业板IPO上市即将上会。这家深耕香料领域二十余年的企业，凭借硬核技术壁垒与顶级国际客户矩阵多重核心优势，成为国内香料领域冲击资本市场的代表性企业。

　　招股书显示，公司已形成松节油、柏木油、全合成三大系列近40个细分品种，业绩持续稳健增长，正以创新实力打破跨国公司的技术和市场垄断，改写全球香料产业格局。

　　三大系列齐突破，核心工艺领跑行业

　　格林生物的核心竞争力，首先源于持续的技术创新与工艺突破。作为国家高新技术企业、浙江省“专精特新”企业，公司累计拥有发明专利23项，承担4项国家火炬计划项目、29项省级新产品试制计划，参与起草5项国家标准，主起草15项行业标准，技术实力与行业话语权兼备。

　　在松节油系列领域，公司是国内重要檀香供应商，自主研发了松节油天然原料分子改造修饰技术系列、环氧化技术，解决了传统工艺难以控制的安全性问题；自主研发了Aldol缩合技术和高选择性还原技术，大幅减少副反应，产品纯度和收率有效提高，保证了香气的纯正和浓郁。公司“一种龙脑烯醛新工艺”被纳入国家火炬计划产业化示范项目，获得中石化科技进步二等奖、杭州市科技进步奖二等奖、浙江省科学技术三等奖等多项荣誉。

　　在柏木油系列领域，格林生物是国内最大的甲基柏木酮供应商之一，自主开发了柏木油生物质香原料改性及深加工技术、特殊控温回流设备及自动控制程序、催化乙酰化技术、无溶剂酯化技术，实现醋酸和催化剂重复利用，皂化反应的碱用量较常规大幅下降，有效提高生产效率和减少三废排放。

　　最具含金量的突破，在于其全合成系列的突厥酮产业化。突厥酮作为高端玫瑰香型核心香料，规模化生产的技术难度大、副反应多、安全环保隐患较大，部分国际大型香料香精公司对突厥酮系列产品保持了长期垄断。格林生物公司自研格氏反应技术、D-A反应和连续定向异构技术等核心技术，通过自制催化剂，提升反应速度和选择性，从而提高生产效率，大幅减少副反应，降低成本和提升安全性。公司成为行业内少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化生产的香料企业之一。

　　在技术加持下，其产品香气逼真度高、扩散力强，具有较高国际市场竞争力和行业影响力。公司丁位突厥酮产品被授予“国家火炬计划产业化示范项目”，突厥酮香料产品研究获中国轻工业联合会科学技术发明奖一等奖。

　　此外，公司自研独特的香气精制处理技术，自主设计高效分离和真空蒸汽共沸装置，能够进一步去除杂质和提升目标香气纯度，避免产品出现杂味气息，更大程度保证了公司产品的香气成分完整和香气品质。

　　与国际巨头长期合作全球市场认证确认市场地位

　　技术硬实力直接转化为顶级客户的认可。作为国内率先进入国际香料核心供应链的企业之一，格林生物成功打入奇华顿、帝斯曼-芬美意、国际香精香料（IFF）、德之馨、宝洁等全球顶级香料香精及日化企业供应链，与多数国际巨头合作超十年，合作稳定性与客户粘性业内罕见。

　　招股书显示，全球前十大香料香精企业占据全球超70%市场份额，成为其供应商是香料生产企业长期发展的重要基础。但该类公司对香料供应商的要求十分严苛，需历经长期样品测试、产能、服务与合规审核。格林生物不仅通过全套考察认证，还成为甲基柏木酮、乙酸柏木酯等5款产品的欧盟REACH全球领头注册企业，持有FDA、KOSHER、HALAL等国际认证，拿到全球市场“通行证”。

　　客户结构进一步印证了其全球竞争力：报告期内，公司外销收入占比始终超85%，覆盖欧洲、北美、亚洲等成熟与新兴市场；前五大客户均为全球行业龙头，2025年对奇华顿、帝斯曼-芬美意、IFF销售收入分别达1.14亿元、1.13亿元、0.91亿元，长期稳定合作保障了业绩韧性。同时，公司与AAC、VENTOS等全球顶级贸易商建立稳固合作，形成“终端直供+贸易渠道”双轮驱动的全球销售网络，产品广泛应用于香水、化妆品、洗涤剂等领域等领域，下游需求空间广阔。

　　优质客户与全球渠道，推动公司业绩持续增长：2023-2025年，公司营业收入从7.35亿元增长至10.75亿元，复合增长率20.95%；净利润从0.93亿元增长至1.79亿元，复合增长率38.78%，盈利能力稳步提升。

　　此次创业板上市，格林生物拟募资6.9亿元，投向年产6300吨高级香料生产、工厂设施智能化改造、研发创新改造升级等，进一步扩大优势产能、提升智能化水平与研发实力。立足技术创新与全球客户两大核心优势，这家中国香料企业正加速迈向国际一流综合香料企业，为资本市场注入高端制造新力量。